2025年8月1日，北特科技披露接待调研公告，公司于7月17日接待上海国盛资本、盛宇钤晟投资、华西银峰投资、中国银河证券4家机构调研。
公告显示，北特科技参与本次接待的人员共1人，为公司副总经理、董事会秘书刘功友。调研接待地点为公司会议室。
据了解，北特科技存在三类风险：一是市盈率高，其目前市盈率远超行业平均倍数，整体估值偏高；二是商誉减值，收购公司后商誉账面价值余额多，若被收购公司经营没有到达预期，可能影响业绩；三是业务进展不及预期，其在推进丝杠系列新产品研发生产，但配套行业尚处早期，客户和市场需求等存在较大不确定性。
据了解，公司主要营业业务是汽车零部件研发、生产、销售，含底盘零部件、铝合金轻量化、空调压缩机及集成式热管理三大板块，各板块有具体细分业务和代表产品。在交流环节，公司就底盘零部件业务情况及优势、压缩机业务状况、丝杠业务进展、从事丝杠业务的考虑、丝杠产线建设、再融资进展等问题给出了答复 。
据了解，公司为研发丝杠产品在上海嘉定工厂投资建设产线，设备齐全且能全工序独立生产及单工序自动化。公司还将在昆山建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目，在泰国建设生产基地，目前各项目均正常推进。此外，2025年度以简易程序向特定对象发行A股股票预案正在有序推进 。
1、 市盈率高的风险。公司2023年度、2024年度、2025年一季度归母净利润分别为5,086.86万元、7,143.58万元、2,306.01万元,目前公司市盈率远超行业平均倍数,公司整体估值偏高。
2、 商誉减值的风险。公司因收购上海北特光裕新能源科技有限公司,截至2024年12月31日,公司商誉的账面价值余额6,124.97万元。如果被收购公司未来的经营情况没有到达预期,则公司有几率存在商誉减值扩大的风险,将会直接影响企业的经营业绩,对公司的盈利水平产生不利影响。
3、 业务进展没有到达预期的风险。公司主要营业业务是汽车零部件的生产与销售,得益于该领域的多年技术、工艺积累,目前在配合相关客户推进应用于新兴市场的丝杠系列新产品的研发、生产工作,由于相关配套行业仍处于早期发展阶段,下游客户的产品技术方案、实际市场需求和量产时间、规模、价格等方面均存在比较大不确定性,截至目前,公司丝杠产品的最终客户无法确定,并对公司业绩不形成影响。
公司目前主营业务为汽车零部件的研发、生产、销售,具体包括底盘零部件业务、铝合金轻量化业务、空调压缩机及集成式热管理业务三大板块。
1、底盘零部件业务。具体又细分转向、减振、制动、悬架、差速器等领域。其中,代表性的产品有转向器用的齿条、齿轮、IPA小总成、输入轴、输出轴、扭力杆等;减振器用的活塞杆;线控制动用的IPB-Flange、Piston;线控悬架用的CDC控制阀壳体零部件;差速器用的输出轴等等。
2、铝合金轻量化业务。目前代表产品是新能源电动车热管理用的集成阀岛,另外,还有控制臂件、Yoke类件等产品。
3、空调压缩机及集成式热管理业务。本业务是收购而来,主要是做商用车用空调压缩机以及集成式热管理系统产品的研发、生产及销售。
回答:底盘零部件业务是公司的基石,经过20多年的发展,现有产品结构较为丰富,综合看来,这些零部件大部分为汽车用安全件,从原材料,到热处理、各种机加,在工艺上的规定要求,都非常高,也因此,公司研发团队在相应的精密车加工、磨加工、原材料调质、表面热处理、探伤、校直等环节,形成了一套专业性高、体系性强的工艺流程和生产方案;另外,客户基本为细致划分领域的头部知名tier1总成商,彼此形成极为稳定且持续的供应链关系。
回答:在保持传统商用车用压缩机业务的基础上,一是积极探索新能源车市场机遇,大力推进新能源空调压缩机的研发技术和迭代;二是通过产学研合作,在新能源空调压缩机的基础上,布局商用车用集成式热管理系统产品的研发工作。从我们最新发布的年报来看,压缩机业务慢慢的开始受益于新能源电动压缩机和集成式热管理系统新项目带来的增长,其中,集成式热管理系统产品主要配套电动重卡细分领域。
回答:公司凭借20余年在金属精加工领域的技术积累,持续与客户合作开发多种丝杠产品,如行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、梯形丝杠以及微型丝杠,涵盖螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等关键零部件。这一些产品主要使用在于汽车后轮转向、智能刹车系统及以人形机器人为代表的新兴市场领域。
回答:公司参与丝杠业务,其实是基于原有汽车零部件业务技术工艺上的延伸,公司从事汽车底盘零部件研发、生产、销售超过20余年,所积淀的生产的基本工艺与丝杠产品的生产的基本工艺有较高的同源性,这为公司参与该项业务打下了坚实的基础。另外,当前丝杠在新兴市场领域的应用,受到国家政策的全力支持,公司认为其发展的潜在能力大、应用前景广,有助于公司完成自身业务的突破与发展。
回答:公司为了更好地配合相关客户开展丝杠产品的研发工作,在上海嘉定工厂投资建设了相应产线,其设备齐全,包括粗车设备、热处理淬火机、外圆磨磨床、螺纹加工车床与磨床、检测设备、实验分析仪器等,能实现全工序均由公司独立完成生产,且能实现相应单工序的自动化方案。
另外,公司于2024年10月15日,陆续发布了重要的公告,披露了与江苏昆山经济技术开发区管理委员会签订《投资协议》,建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目。公司之所以投资该项目,主要基于看好丝杠产品在未来的市场应用场景及发展空间。2025年3月2日,公司就昆山项目的一期工程建设(80亩土地),举行了开工奠基仪式,目前,各项工作均在正常推进中。
2025年3月29日,公司再次发布关于对外投资暨设立境外子公司及孙公司并建设泰国生产基地的公告,以便更好满足公司新兴业务发展的需要,实现公司现在存在产业链的延伸和扩展。
回答:公司于2025年6月27日,披露2025年度以简易程序向特定对象发行A股股票预案的公告,目前正在按照流程有序推进此次再融资工作,其中对外投资审批事项,公司已取得上海市发展和改革委员会下发的《境外投资项目备案通知书》(沪发改开放[2025]230 号),以及上海市商务委员会下发的《企业境外投资证书》(境外投资证第 N85 号)。后续,公司将根据项目进展情况及时履行相应的信息公开披露义务。
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